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央行年内二次降息连平称利率市场化几近完成

2019-12-04 16:01:26来源:励志吧0次阅读

  央行年内二次降息 连平称利率市场化几近完成

  国际消息( 姚毅婧)5月10日下午,中国人民银行决定,自2015年5 月11日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.1%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.25%,同时结合推进利率市场化改革,将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。交通银行首席经济学家连平在接收国际采访时表示,此次降息依然采取了同时扩大存款利率上浮的方式,利率市场化几乎完成。

  二季度经济形势总体仍难言乐观,4月主要经济指标继续低迷,制造业投资、房地产投资和工业增加值增速依旧偏低,基建投资独木难支,特别是PPI继续下行,降幅不见收窄,通缩风险加大。尽管贷款利率已经开始下行,但PPI持续下降情况下实际利率处在历史高位,实际融资成本高企影响企业投资意愿。

  连平认为,在此情况下,降息有利于促进实际融资成本下降,缓解存量债务压力,推动企业扩大生产经营,应对通缩风险,进而促进经济平稳增长,同时,降息在一定程度上有利于降低地方政府债券发行成本,有利于其存量债务置换。

  在存款保险制度即将实施的情况下,利率市场化正加快推进。此次降息的同时,将存款利率上浮扩大到1.5倍。连平表示,鉴于此次调整前银行存款利率并未上浮到顶,存款定价呈差异化格局,预计此次上浮进一步扩大后,存款利率上浮幅度会有所扩大但仍不会到顶,存款利率定价进一步差异化。从这一角度来看,利率市场化几乎已经完成。

  此次活期存款利率未做调整,其他期限存款利率下调的同时扩大上浮。连平指出,银行净息差将进一步收窄,盈利承压。鉴于降息前存款利率并未上浮到顶,此次降息后各家银行的存款利率将进一步出现分化,不会全部上浮到顶。简单假设此次调整后,银行在新的基准利率水平上进一步扩大上浮,以保持存款利率水平基本不变,由于各期限贷款利率均下降25个基点,因而静态来看,粗略估算此次调整导致银行存贷利差收窄约25个基点,净息差收窄约个基点,全年银行业净利润可能零增长或小幅负增长。

  他进一步分析称,若经济运行仍不见好转,PPI进一步下行,通缩风险加大,未来可能再次小幅降息。但下半年美联储可能加息,进一步降息会因此而受到制约。外汇占款趋势性放缓,加上金融脱媒加快,银行存款增速不断下降,负债成本上升压力不减,在准备金率水平依然较高的情况下,预计年内准备金率仍有可能下调0.个百分点。从地方政府发行债券对存量债务进行置换的角度看,也需要通过降准、加大基础货币投放等方式改善银行的资金供应能力。

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